我国环卫市场的分析在这里

  中国环卫第三方进入下半年，竞争格局优化。

  2017年我国城镇人均垃圾清运量不足1kg/天(回收率不足20%)，与美国和日本的经济发展和回收情况相比，仍有30%左右的空间。据我们测算，2019年中国环卫运营市场规模为2389亿元，2020-2024年CAGR为8%。预计2020年市场规模将超过2500亿，2024年将超过3400亿；其中第三方比例不到40%(美国81%)，2019年第三方规模不到1000亿，预计2024年超过2400亿元，2020-24年CAGR超过20%。

  根据环境统计，2016-19年中国新签环卫服务合同年化总额为248/321/482/550亿，CAGR为41%；其中，7家龙头公司新签约环卫服务年化订单约占2016-19年全行业的14%-18%；龙头企业签订新合同的平均年限为8-12年，远高于3-5年的行业平均水平；证明大公司凭借资本和品牌优势，可以获得合同期限更长(PPP订单比政府采购订单多)、客户粘性更强的订单。另一方面，从整个行业来看，集中度仍然严重偏低。自2016年以来，CR10在中国环卫市场的市场份额一直保持在20%左右，CR5从2017年的13%缓慢上升到2019年的15%。与美国前三的41%的市场份额相比，中国的环卫市场目前还是比较分散的。

  与发达国家相比，中国人均垃圾清除空间仍在30%左右。

  美国和日本的人均垃圾产量在2000年左右达到 。1)美国人均垃圾量自1985年以来大幅上升，2000年达到峰值后略有下降，稳定在2公斤/人/日左右。核心原因是美国摆脱了70年代的滞胀和80年代以来的经济快速增长，刺激了国民消费需求，导致人均垃圾量大幅增加。到2000年，社会经济发展的促进作用结束，人均垃圾量达到高峰，并呈稳定下降趋势。2)日本人均垃圾量在2000年见顶后也略有下降，稳定在0.90kg/人天左右。与美国不同，日本在2000年前后颁布了一系列法律大力发展垃圾回收，如《容器包装回收法》、《促进循环社会形成基本法》、《食品回收资源回收促进法》等。

  我们认为，美国和日本人均垃圾产量稳定期的差异(2kg/人-日vs0.9kg/人-日)主要是由于垃圾回收率不同(日本的垃圾回收率低是由于统计方法不同。如果采用日本PET瓶回收协会计算的统一口径塑料瓶回收率，2017年美国塑料瓶回收率为20.9%vs日本为84.8%，具体表现在以下三个方面2)文化层面，美国消费主义(包括垃圾出口的便利性)vs日本在垃圾分类回收方面的自觉和自律；3)美国是资源大国，日本资源匮乏，日本的垃圾是“错位的资源”，所以垃圾回收和减源上升为国策。